세상을 읽는 더 나은 시선

삼성전자와 SK하이닉스 주가가 한 주 사이 큰 폭으로 하락하면서 반도체 업황에 대한 우려가 커졌습니다. 인공지능(AI) 확산으로 메모리 수요가 늘고 있다는 기대는 여전하지만, 중국 업체의 성장과 글로벌 시장의 불안이 겹치며 투자자들의 시선은 한층 신중해진 모습입니다.

주간 하락률은 금융위기 이후 최대 수준

매일신문 보도에 따르면 삼성전자 주가는 10월 12일부터 16일까지 17.8% 떨어졌고, SK하이닉스는 24.3% 하락했습니다. 두 종목 모두 2008년 글로벌 금융위기 이후 가장 큰 주간 낙폭을 기록했습니다. 외국인 투자자는 같은 기간 코스피에서 11조2천68억원어치를 순매도했으며, 이 가운데 삼성전자와 SK하이닉스 매도액이 전체의 78.8%를 차지했습니다.

이 같은 하락이 곧바로 두 기업의 실적 악화를 뜻하는 것은 아닙니다. 기사에서 전한 증권가 의견도 엇갈립니다. 장기공급계약 확대와 메모리 공급 부족 등을 고려하면 기업 가치에 비해 주가가 과도하게 낮아졌다는 분석이 있는 반면, 불안한 경제 환경과 투자자의 위험 회피가 이어지는 동안에는 반등이 지연될 수 있다는 전망도 나옵니다.

중국 메모리 업체의 성장과 머스크 발언

시장 관심이 쏠린 변수 중 하나는 중국 메모리 업체 창신메모리테크놀로지(CXMT)입니다. 보도에 따르면 CXMT는 올해 1~3분기 매출과 순이익이 큰 폭으로 늘어날 것으로 전망했습니다. 업계에서는 생산 능력 확대 가능성도 주시하고 있습니다. 다만 생산 규모 전망만으로 실제 공급량이나 시장 가격의 변화를 확정할 수는 없습니다. 신규 생산시설의 가동률과 수율, AI 메모리 수요가 어떻게 전개되는지가 함께 영향을 주기 때문입니다.

일론 머스크는 엑스에 중국이 2028년 대량의 메모리 반도체를 생산할 것이라는 취지의 글을 올렸습니다. 메모리 공급 부족과 가격에 대한 그의 발언도 주목받았지만, 이는 시장의 우려를 보여주는 발언이지 중국산 메모리가 정해진 시점에 어느 정도 공급될지를 확정하는 자료는 아닙니다. 보도에서는 메모리 가격을 둘러싼 협상력과 중국산 제품의 대안 가능성이 투자 심리에 영향을 줄 수 있다는 해석을 전했습니다.

앞으로 볼 것은 수요와 공급의 실제 변화

AI 확산에 따른 메모리 수요가 이어진다는 기대와, 중국을 포함한 업체들의 생산 확대가 공급 경쟁을 키울 수 있다는 우려가 동시에 존재합니다. 따라서 최근 주가 하락을 단일 원인으로 설명하기보다는 외국인 매도, 거시경제 불확실성, 업황 기대와 경쟁 심리가 함께 반영된 흐름으로 볼 필요가 있습니다. 중국의 생산 확대가 실제 시장 공급과 가격에 어떤 영향을 미칠지는 향후 생산 능력과 수요 추이를 지켜봐야 합니다.